Dividendos este conteúdo não é uma recomendação de compra ou venda. Tem caráter exclusivamente educacional e informativo, com base em dados públicos disponíveis no site Investidor10 e outras fontes. Faça sua própria análise ou consulte um especialista.

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1. Apresentação da Panatlântica S.A. (PATI3)

Dividendos a Panatlântica S.A. é uma empresa brasileira do setor de materiais básicos, especializada no processamento e relaminação de aços planos. Fundada em 1952 em Porto Alegre (RS), iniciou como comercializadora e, a partir de 1955, avançou para atividades de processamento de aço, consolidando-se como a única fábrica de tiras relaminadas na região Sul do Brasil.

Segmento: Artefatos de Ferro e Aço
Ticker: PATI3 (ON) / PATI4 (PN) – também disponíveis no fracionário (PATI3F, PATI4F)
Controladora: CSN (desde 2010)
Valor de mercado: R$ 696,6 milhões
Receita líquida (últimos 12 m): R$ 2,11 bilhões
Lucro líquido (últimos 12 m): R$ 84,66 milhões

Com estrutura small cap, a companhia atua majoritariamente no mercado interno, beneficiando-se da proximidade logística no Sul do país. Em 2013, a aquisição da Atkore (Panatlântica Tubos S/A) diversificou sua oferta, passando a atender setores como construção civil, automotivo e industrial.

Desempenho de Mercado e Cotação Atual

A recente cotação de PATI3 reflete o interesse de investidores em dividendos:

Cotação: R$ 29,00
Variação em 12 meses: +17,48%
P/L (Preço sobre Lucro): 8,20
P/VP (Preço sobre Valor Patrimonial): 0,90
Dividend Yield (DY): 24,77%

Dividendos Gráfico de Curto e Longo Prazo

Em períodos de 1 dia, 7 dias, 30 dias, 6 meses, 1 ano, 5 anos e 10 anos, PATI3 apresenta oscilações compatíveis com small caps de valor, com movimentos de correção em meio a notícias do setor siderúrgico e ciclos de commodities.

Dividendos Cenário de Investimento de R$ 1.000,00

Se investido há 1 ano: hoje você teria R$ 1.176,79* (considerando reinvestimento de dividendos)
Rentabilidade acumulada em 1 ano: +17,68% (bruto) | +12,51% (real, descontada inflação)

*Dados do Investidor10.

3. Dividendos Análise de Rentabilidade e Retorno Total

Além da valorização da cotação, PATI3 entrega retornos significativos via dividendos. Veja abaixo a rentabilidade total em diferentes horizontes:

Horizonte	Rentab. Bruta	Rentab. Real
1 mês	+6,53%	+6,53%
3 meses	−14,78%	−15,25%
1 ano	+17,68%	+12,51%
2 anos	−16,36%	−23,06%
5 anos	+122,99%	+63,48%

Esse perfil evidencia a volatilidade típica de small caps, mas com upside atraente para investidores de longo prazo que reinvistam proventos.

4. Dividendos Indicadores Fundamentalistas de PATI3

Os principais múltiplos de PATI3 mostram uma ação negociada abaixo de valor patrimonial e com alto potencial de distribuição de caixa:

P/L: 8,20
P/Receita (PSR): 0,33
P/VP: 0,90
Dividend Yield: 24,77%
Payout: 174,53%
Margem Líquida: 4,01%
Margem Bruta: 12,37%
Margem EBIT: 6,09%
EV/EBITDA: 4,80
ROE: 11,01%
ROIC: 7,43%
Dívida Líquida / EBITDA: 0,15
Liquidez Corrente: 2,28

Dividendos Evolução nos Últimos Anos

Em 5 anos, observamos:

Indicador	Atual	2024	2023	2022	2021	2020
P/L	8,20	7,22	51,90	15,04	5,74	3,80
P/VP	0,90	0,80	0,83	1,00	1,97	1,15
DY (%)	24,77	25,01	1,66	8,32	3,37	0,62
Margem Líquida (%)	4,01	4,01	0,71	2,39	10,99	12,71

A queda de margens e lucro em alguns anos mostra a sensibilidade a custos de matéria-prima e ciclo econômico, mas o payout elevado sustenta o apelo para dividendos.

5. Dividendos Valuation pelo Método de Benjamin Graham

Benjamin Graham, pai do Value Investing, propôs uma fórmula de “Preço Justo” que considera lucro e valor patrimonial. Aplicando a versão simplificada:

Preço Justo = Valor Patrimonial por Ação × (1 + (Lucro por Ação / Valor Patrimonial por Ação) × 15)

Valor Patrimonial por Ação (VPA): R$ 32,14
Lucro por Ação (LPA): R$ 3,54

Substituindo:

Preço Justo ≈ 32,14 × [1 + (3,54 / 32,14) × 15] 
             ≈ 32,14 × [1 + 0,1101 × 15]
             ≈ 32,14 × (1 + 1,6515)
             ≈ 32,14 × 2,6515 ≈ R$ 85,24

Esse valor sugere upside potencial de quase 194% em relação à cotação atual de R$ 29,00, mas a fórmula assume condições estáveis de lucro e não considera riscos setoriais.

6. Preço-teto Segundo Décio Bazin

Décio Bazin recomendava pagar até um “preço-teto” com base na média histórica de dividendos, para garantir um Dividend Yield mínimo desejado (geralmente 6%). Considerando:

DY médio 5 anos: 7,80%
DY mínimo Bazin: 6,00%

Preço-teto = Média Dividendos últimos 5 anos / 0,06

Supondo média de dividendos anual de R$ 2,50 por ação:

Preço-teto ≈ 2,50 / 0,06 ≈ R$ 41,67

Ou seja, comprar até cerca de R$ 41,67 manteria o rendimento de dividendos acima de 6%.

7. Histórico de Dividendos e Radar de Proventos

PATI3 distribuiu proventos consistentes nos últimos anos, com DY atual de 24,77%:

Tipo	Data COM	Pagamento	Valor (R$)
Dividendos	24/04/2025	28/11/2025	0,7914
Dividendos	18/10/2024	25/10/2024	1,3765
Dividendos	05/09/2024	20/10/2024	5,0141

O Radar de Dividendos Inteligente indica provável sequência de pagamentos em meses similares, ajudando o investidor a programar fluxo de caixa.

8. Comparativos: PATI3 x Índices e Ações Semelhantes

Com Índices (R$ 1.000 reinvestidos há 5 anos)

Ativo	Valor Atual
PATI3	R$ 2.229,90
IBOV	R$ 1.727,70
CDI	R$ 1.552,80
SMLL	R$ 1.229,90
IFIX	R$ 1.309,90
IDIV	R$ 2.107,70
IVVB11	R$ 1.989,80

Ações Semelhantes

Ticker	P/L	P/VP	ROE	DY	Valor de Mercado
TKNO4	4,56	0,72	15,80%	9,03%	R$ 264,8 M
MGEL4	−0,83	62,43	−7.554%	0,00%	R$ 175,4 M
PATI3	8,20	0,90	11,01%	24,77%	R$ 696,6 M

PATI3 se destaca no quesito dividendos, mas a liquidez e riscos de small cap devem ser ponderados.

9. Checklist Buy and Hold para Panatlântica

Tempo de Bolsa: > 5 anos (✅)
Lucro consistente: nunca teve prejuízo anual (✅)
Lucro nos últimos 20 trimestres: (✅)
DY ≥ 5% nos últimos 5 anos: (✅)
ROE ≥ 10%: (✅)
Dívida Líquida < Patrimônio: (✅)
Crescimento de Receita (5 anos): 7,99% a.a. (✅)
Crescimento de Lucro (5 anos): −14,24% (⚠️)
Liquidez diária > US$ 2 M: avaliado no Investidor10 (✅)
Avaliação positiva de usuários: PASS

O principal ponto de atenção é o declínio dos lucros nos últimos 5 anos, reflexo de ciclos de custos e investimentos em modernização.

10. Prós e Contras de Investir em PATI3

Prós

Altíssimo Dividend Yield (24,77%)
Multiplicadores de valor (P/VP < 1 e P/L atraente)
Controle por CSN, com sinergias logísticas
Histórico consistente de proventos

Contras

Volatilidade de small cap
Margem líquida reduzida e lucro em retração (CAGR lucro −14,24%)
Sensibilidade a ciclo de commodities e custos de energia
Payout acima de 100%, pode não ser sustentável sem geração de fluxo

11. Considerações Finais

A ação PATI3 da Panatlântica S.A. oferece um case atrativo para investidores focados em renda passiva, com uno dos maiores dividend yields do mercado brasileiro. Seu valuation indica potencial de valorização, tanto pelo método de Graham quanto pelo teto de Bazin. No entanto, o declínio de lucros e a natureza de small cap requerem cautela e diversificação.

Para quem busca fluxo de caixa robusto e está disposto a tolerar volatilidade, PATI3 merece lugar na carteira. Utilize o checklist Buy and Hold, acompanhe trimestralmente margens e geração de caixa, e avalie a capacidade da empresa de manter o dividendo.